望正资产 || 月度观点202007

2020-08-05

市场回顾

本月市场大幅上涨,创业板指上涨14.65%,沪深300上涨12.75%,上证指数上涨10.90%。行业指数普涨,其中休闲服务、军工、建材等涨幅居前;本月表现最弱的三个行业是通信、银行、传媒。本月,我们保持高仓位运行,净值取得了较好的效果。

 

市场观点

6月中旬以来,海外疫情边际有所恶化,美国疫情再次出现触顶迹象,印巴则继续高增,欧洲疫情小幅反弹,全球疫情持续时间可能超出预期。国内经济方面,7月全国制造业PMI明显回升至51.1%,连续两个月上行,创4月以来新高,且高于去年同期水平,指向制造业景气向好,中观高频数据也显示7月工业生产稳中趋升。二季度实际GDP同比增速由一季度的-6.8%回升至3.2%,经济在二季度实现了一个小V型复苏。美联储的新一轮量化宽松预计持续较长时间,国内的流动性宽松也值得期待,利率中长期下行趋势是大概率。在经济增速回升、流动性宽松、市场整体估值低的组合搭配下,我们对市场保持乐观。

放眼长期,疫情的全球化凸显了中国制造业的响应和保障优势。我们认为中国经济稳定性会超出想象,因为中国有全世界最全的工业门类,有庞大的内需市场,可以打通内循环,还有广阔的外需市场进行外循环。具体到经济结构上,中国与美国、日本和韩国等发达经济体的股市指数相比,新经济在A股中的比例还偏低,尤其是在电信业务、信息技术、医疗保健、消费品、工业等板块占比明显偏低。从投资角度看,我们重点关注科技、消费、医药、高端制造等四大增量行业,并会保持相对均衡的配置。此外,我们也会关注其他行业的逆向投资机会 



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一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

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