【正观点】与优秀的企业家在一起
2019-06-13
众人皆知,投资一家公司关键是“投”人,看管理层有没有愿力和能力去把握行业的机会。市场总是在变化,当下我们买入一家公司的理由是A,过了两三年可能发现买入的理由变成了B,但不变的是公司的管理层,不管市场怎么变,他们一直在积极地调整方向、捕获商机,这就是优秀的企业家。
最近一两年互联网化成为一个大的趋势,影响的力度越来越大、范围越来越广。面对互联网,有的上市公司“看不起—看不懂—来不及”逐渐被边缘化;也有的上市公司看到了其中的商机,积极拥抱互联网,构建新的盈利模式,在未来的竞争中赢得先机。我们作为投资者,当然希望投资后者,这样的案例比比皆是。比如鱼跃医疗,传统业务是医疗器械,市场预期今年利润不到4亿元,如果PE给30-40倍的话,合理市值也就是120-160亿元,而目前市值416亿元,多出来的200多亿市值是市场对其互联网业务的估值,或者说是对它拥抱互联网的“奖励”和“期许”,鱼跃的慢性病管理移动医疗平台一旦成功空间极大,也正是由于蕴含新业务价值和新业务模式,所以表面上看起来PE、PB都高得离谱。类似的案例太多,比如计算机行业,传统业务是做硬件或者软件,都是线性增长的业务,可以按照PE来估值,但这个行业中很多公司都在积极互联网化,去卡位、布局、圈用户,这个时候应该去看它的卡位有无优势、活跃用户数增长情况、用户粘性、单用户价值等等指标,而不应该只看它现有业务。
我之所以认为未来仍有很多机会,就在于有这样一批不知疲倦、积极进取的企业家在努力拥抱变化、壮大自己,我们应该跟他们站在一起!!!
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